Большая ложь DeFi: Предоставление банковских услуг необслуживаемым или просто изысканная обёртка? 💸

Децентрализованные финансы, эта мерцающая притча современности, любят рассказывать истории об освобождении. Миллиарды душ, закованные в цепи традиционных финансов – медленных, исключающих и пропитанных ароматом привилегий. Блокчейн, этот неземной рыцарь в цифровых доспехах, открыт, не требует разрешения и нейтрален, как пустынный ветер. Таким образом, DeFi должен искупить грехи небанковских граждан. 🧠💸

Вложился в "перспективную" компанию по совету таксиста? Мы тоже так делали. Заходи, у нас тут клуб анонимных инвесторов, и мы лечимся фундаментальным анализом.

Бесплатный Телеграм канал

DeFi не заменил традиционные финансы – он их обернул. Его деньги, идентификация, ценообразование, доступ и ликвидность все еще поступают из банков, регулирующих органов и централизованной инфраструктуры, поэтому он не может достичь людей, которых эта система исключает. 🕯️ О, ирония! 🤡
У тех, кто не имеет доступа к банковским услугам, не не хватает продуктов; им не хватает инфраструктуры. DeFi предполагает стабильный интернет, идентификацию, хранение, юридическую защиту и способы пополнения счета — именно того, чего нет у населения, не имеющего доступа к банковским услугам, что делает большинство нарративов о «финансовой инклюзии» структурно ложными. 🤷‍♂️
Пока криптовалюта не создаст новую инфраструктуру вместо более привлекательных интерфейсов, она просто оптимизирует всё для капитала, а не для людей. Более быстрая финансовая система ≠ более справедливая финансовая система – и без новых рельсов всё остальное – театр. 🎭

Это захватывающий рассказ. Он также все больше отдаляется от реальности. После пяти лет взрывных экспериментов, DeFi построила экстраординарную параллельную финансовую систему — но почти вся она по-прежнему зависит от той самой инфраструктуры, которую претендует заменить. Мы не построили новые пути. Мы построили новые продукты поверх старых. И это различие не косметическое. Это основная причина, по которой DeFi не смогла изменить или революционизировать финансовые услуги значимым образом. 🧠

Статус-кво?

Внимательно посмотрите на сегодняшнюю экосистему DeFi. Стейблкоины, такие как Tether (USDT) и USDC (USDC) — жизненно важная сила ончейн-активности — в подавляющем большинстве обеспечены банковскими депозитами, казначейскими векселями или эквивалентами денежных средств, хранящимися в традиционной системе. Фиатные рампы для входа и выхода контролируются регулируемыми посредниками, которые решают, кому предоставлять доступ, а кому нет. Оракулы получают данные о ценах с централизованных бирж. Даже доступ пользователей опосредуется через магазины приложений, браузеры, облачных провайдеров и платежные сети, которые прочно находятся внутри существующего финансового и правового порядка. 🧠💸

Это не критика какого-либо отдельного проекта. Это структурное наблюдение. DeFi не вытеснил традиционные финансы. Он их обернул. Это обертывание обеспечило повышение эффективности, композицию и новые рыночные структуры для людей, которые уже имели доступ к капиталу, идентификации, банковским услугам и правовой защите. Но он не предоставил новую финансовую систему для тех, у кого их нет. Для не имеющих банковских счетов DeFi остается далеким, абстрактным и в основном недоступным — не потому, что технология плохая, а потому, что рельсы неправильные. 🚂

Проблема с инфраструктурой

Проблема небанковских пользователей – это не столько проблема продукта. Это проблема инфраструктуры. Небанковский пользователь – это не тот, кому не хватает оптимизатора доходности или децентрализованной биржи. Это тот, кому не хватает надёжной идентификации, надёжного подключения, надёжного хранения, надёжных платежей, надёжного разрешения споров и надёжной возможности защиты своих прав. Они живут в экономиках, где деньги нестабильны, институты слабы, документация непоследовательна и доступ прерывист. 🧠

DeFi, напротив, предполагает мир со стабильным интернетом, стабильным электроснабжением, стабильными устройствами, стабильной идентификацией и стабильной правовой поддержкой. Он предполагает, что вы можете приобрести стейблкоины через регулируемые шлюзы. Он предполагает, что вы можете защитить приватные ключи. Он предполагает, что вы можете разрешить ошибки. Он предполагает, что вы можете позволить себе волатильность. Он предполагает, что вы можете смириться с потерей. Эти предположения невидимы для инсайдеров. Они смертельны для посторонних. 🤯

Итак, что произошло? Индустрия пошла по пути наименьшего сопротивления. Вместо того, чтобы перестраивать финансовую инфраструктуру с нуля, она оптимизировала скорость, капитальную эффективность и скорость распространения нарратива. Она сосредоточилась на продуктах, которые могли быстрее всего масштабироваться в средах, где капитал уже существовал. Она интегрировалась с банками вместо того, чтобы заменять их. Она копировала рынки вместо того, чтобы перепроектировать их. Это было не иррационально. Это было прагматично. Так индустрия выжила. Но прагматизм медленно превратился в зависимость. 🧠

Сегодня DeFi не просто взаимодействует с традиционными финансами — оно с ними глубоко связано. Его ликвидность, стабильность, легитимность и рост полностью зависят от здоровья, сотрудничества и терпимости той самой системы, которую оно стремилось превзойти. Когда регуляторы ужесточают контроль, ликвидность сокращается. Когда банки шатаются, стейблкоины шатаются. Когда институты колеблются, внедрение замедляется. 🧠

Признание зависимости

Это не децентрализация. Это финансовый паразитизм с лучшим UX. И это создает стратегический потолок, который индустрия редко признает. Пока DeFi зависит от традиционных финансов для своих основных элементов — денег, идентификации, ценообразования, ликвидности и доступа — он не может обслуживать население, которое традиционные финансы исключают. Он может только переупаковать финансы для тех, кто уже находится внутри системы. 🧠

Именно поэтому, после многих лет развития, внедрение DeFi по-прежнему тесно связано с богатством, а не с потребностью. Оно направлено к трейдерам, фондам, технологам и институтам – а не к мелким торговцам в Лагосе, семьям в сельской Индии или работникам в нестабильных экономиках. Неудобная правда заключается в том, что DeFi оптимизировано для капитала, а не для людей. 💸

Модернизация финансовых рельсов – дело не блестящее. Это медленно, политически сложно и операционно тяжело. Это означает создание новой платежной инфраструктуры, которая не требует банковских счетов. Новые системы идентификации, которые не зависят от государственной выдачи. Новые модели хранения, которые не предполагают индивидуальной технической подкованности. Новые кредитные системы, которые не полагаются на формальные финансовые истории. Новые правовые и социальные слои, которые могут поглотить ошибки, мошенничество и неудачи. 🧠

Эта работа не броская. Она не создает графики токенов, идущие вверх и вправо. Она не генерирует вирусные нарративы или мгновенную ликвидность. Она больше похожа на инфраструктуру, чем на инновации. Но без нее все остальное — театр. 🎭

Финансы меняют мир не потому, что они программируемые. Они меняют мир, потому что определяют, кто может сберегать, кто может брать в долг, кто может инвестировать, кто может совершать транзакции и кто может планировать будущее. Эти результаты создаются не только протоколами. Они создаются системами, которые интегрируют технологии с институтами, законом, культурой и человеческим поведением. 🧠

DeFi освоила технологию. Она ещё не вступила в серьёзное взаимодействие с остальным миром. Именно поэтому следующий этап развития crypto не будет посвящен более высокой пропускной способности, улучшенной совместимости или более сложным деривативам. Речь пойдет о том, готова ли индустрия выйти из зоны комфорта — прочь от финансовых центров, прочь от институционального капитала, прочь от регуляторного арбитража — и приступить к сложной и неприглядной работе по созданию инфраструктуры там, где её не существует. 🚂

Не обёртки. Не зеркала. Не расширения. Rails. До тех пор, пока отрасль не будет честна с собой. DeFi не провалился. Но он ещё не пытался решить проблему, для которой был создан. Он построил более быструю финансовую систему. Он не построил более справедливую. Это остаётся реальной работой впереди. 🧠💸

Смотрите также

2026-01-11 19:33