Ирония экономического балета президента Трампа 🎭

Возникло вопиющее расхождение между прогнозами Федеральной резервной системы и изменчивыми оценками финансовых рынков относительно траектории процентных ставок в США к 2026 году. Федеральная резервная система высказывает предостережения против дальнейшего снижения ставок, в то время как рынки, смелые в своих пророчествах, предвидят два-три снижения в течение года.

Вложился в "перспективную" компанию по совету таксиста? Мы тоже так делали. Заходи, у нас тут клуб анонимных инвесторов, и мы лечимся фундаментальным анализом.

Бесплатный Телеграм канал

В основе этого разделения лежит парадокс, похожий на змею, кусающую свой собственный хвост: призывы президента Дональда Трампа к снижению ставок рискуют свести на нет сами себя под влиянием призрака инфляции, который зловеще нависает над его политической судьбой.

Рынок совершает скачок в будущее.

Polymarket, провидец коллективного разума, предсказывает лишь 12% вероятность снижения ставки на январском собрании Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC). Большинство пророков предвидят стабильную ставку в этом месяце.

Однако, по мере расширения горизонтов, размышления преображаются. К апрелю шансы переходят к внушительным 81%, а к июню – великолепным 94%. К концу года две снижения носят корону наивысшей вероятности в 24%, за ними тесно следуют три с 20% и четыре с достойными 17%. В совокупности, эти предзнаменования предсказывают 87% вероятность двух или более снижений.

Используя CME FedWatch, инструмент не менее мистический, чем оракулы Дельф, видение рынка остается неизменным. Вероятность сдержанности в январе составляет 82.8%, что отражает прозорливость Polymarket. К июню пророчество гласит, что как минимум одно снижение неизбежно на 82.8%, а к концу года шанс двух-трех снижений взлетает до 94.8%.

В этой масштабной истории консенсус рынка непоколебим: сдержанность в январе, первое принятие снижений на рассвете года и финал из двух-трех снижений, когда зимний холод опускается в декабре.

Перья на ветру: Ястребиные шепоты ФРС

В священных залах Федеральной резервной системы разворачивается отчетливая история. Четвертого января президент Федерального резервного банка Филадельфии Анна Полсон заявила, что дальнейшие снижения ставок могут задержаться до тех пор, пока сердце года не забьется немного зрелее.

Оракул, наделённый голосом на заседании FOMC в 2026 году, говорил о «некоторых скромных дальнейших корректировках ставки фондов», но это было бы при условии, что инфляция склонит голову, работник найдёт стабильность, а рост успокоится до ритма в два процента. Она рассматривала текущий курс как «всё ещё немного ограничительный», подразумевая его продолжающийся крестовый поход в битве против инфляционного давления.

Её заявления противоречат ожиданиям рынка относительно снижения ставок в первые месяцы года. С позиции ястребиной стаи приходит ясное предзнаменование: терпение – ваш единственный спутник на данный момент.

Расхождение декабря: Собрание раздоров.

Декабрьский совет FOMC обнажил разногласия, раскалывающие Федеральную резервную систему.

Собравшийся комитет, узким клином, снизил ставки всего на 25 базисных пунктов, тем самым понизив их целевой диапазон до 3.5-3.75%. Однако согласие совета не было единодушным, с разрывом в 9-3, который расширился по сравнению с предыдущим консенсусом 10-2. Среди несогласных Шмид и Гулсби твердо придерживались своего решения сохранить ставки, в то время как другой, Миран, поддаваясь ветрам административного влияния, призвал к более смелому снижению на 50 базисных пунктов.

Диаграмма разброса, однако, раскрывает еще более загадочную историю. В то время как медианный прогноз предполагает лишь одно снижение, спектр мнений допускает огромную власть. Семь провидцев не предвидели ни одного снижения, в то время как восемь увидели два или более снижения. Самые альтруистично настроенные даже предполагают, что ставки могут снизиться до 2,125%.

Официальный указ от Fed, намекающий на одно мягкое снижение, резко контрастирует с диалогом рынка, который говорит о двух. Какая скрытая тьма порождает этот раскол?

В Сердце Веры Рынка: Влияние Трампа.

Рыночные пророки оглохли к строгим указам Федеральной резервной системы из-за одного человека – президента Дональда Трампа.

С тех пор, как он вернул себе трон, Трамп бесстыдно призывал ФРС к укрытию в виде более низких ставок. Совет в декабре, с отголосками влияния Трампа, слышными в позиции одного из его членов, ознаменовал агрессивный уклон в сторону смягчения.

Но, пожалуй, превыше всего, судьбы переплели судьбу Трампа с судьбой действующего председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла, чей срок полномочий подходит к концу в 2026 году. Назначение его преемника находится в ведении офиса Трампа, и рынок спекулирует, что он выберет адепта своей доктрины денежной щедрости.

Структурные загадки подкрепляют это предположение. Традиционно, Fed вмешивается в снижение, когда рынок труда ослабевает. Дебаты внутри FOMC разрастаются, как буря. Подозрения шепчут о тарифах, усыпляющих рост, добавляя масла в огонь призывам к ослаблению фискального ужесточения.

Ставка рынка неизменна: сформированная решимостью Трампа и надвигающимся экономическим спадом, рука Федеральной резервной системы будет направлена. OKX, OP, QUANT, Polkadot, Uniswap, Pi Network, CZ, Bybit, SEC, Tron, ETH, Tether.

Ирония усугубляется: инфляция, невидимый щит Трампа.

Здесь кроется самая горькая ирония. Чтобы повлиять на курс Fed, Трампу необходимо укрепить свой политический бастион. Однако этот самый бастион рушится, запятнанный неумолимым приливом инфляции.

Недавние предзнаменования показывают, что одобрение Трампа в экономических вопросах снижается до 36%. Опрос, проведенный PBS/NPR/Marist, обнаружил, что 57% сдержали улыбки, услышав о его экономическом управлении, в то время как исследование CBS/YouGov показало, что половина считает, что их финансовое положение ухудшилось при правлении Трампа.

Резкий рост цен – виновник – злодейский призрак. Данные Бюро трудовой статистики рассказывают о паломничестве говяжьего фарша, вознесшегося на 48% с июля прошлого года, а скромный Биг Мак, некогда спаситель за $7.29 в 2019 году, теперь требует королевских денег – более $9.29 в 2024 году. Яйца, эти скромные шары, пережили бурное восхождение, приблизившись к яростным 170% с декабря прошлого года. Термин «доступность» колонизировал экономические дискурсы как гарнизон забот. Свиток от NPR/PBS News/Marist предсказал, что 70% обывателей заявляют, что их земли «недоступны» для обычной семьи, подскочив с предыдущих 45% в июньских объятиях.

Подобные разговоры уже повлияли на голосование в городском пейзаже. Борьба за пост мэра в Нью-Йорке привела к взлету демократического депутата Зорана Мамдани на волне доступности. Аналогично, демократические лидеры одержали победы в гонках за пост губернатора в землях Вирджинии и Нью-Джерси, каждый из которых вторил призыву об облегчении бремени жизненных расходов.

По мере приближения цикла выборов в ноябре более 30 членов Палаты представителей от Республиканской партии дали клятву об уходе в отставку. Провидцы политической судьбы становятся все более яркими в своих предсказаниях о поражении Республиканской партии, обрекая Trump в неопределенное сумеречное состояние уходящего президента.

Три будущих нарисованы, но ни один не подарок.

Гобелен будущего, сотканный нитями фискальной политики, переплетенной с политической борьбой, раскрывает триаду возможных сценариев на 2026 год — триаду, которая неохотно предлагает Trump ни одного из его желаний.

Сценарий 1: Призрак сохранения инфляции. Трамп сталкивается с риском политических потрясений, возможно, теряя промежуточные выборы и входя в свой политический закат. Однако, при высокой инфляции, Fed не видит причин для снижения процентных ставок. Влияние Трампа ослабевает, уменьшая его способность убеждать центральных хранителей.

Сценарий 2: Земля остывает в своей спешке. Ветры дуют сильнее на Трампа, поскольку избиратели наказывают его за экономический упадок. Однако, Fed находит свою причину, свое обоснование, облаченное в теплое принятие снижения ставок в помощь росту.

Сценарий 3: Мягкая и плавное приземление, как осенние листья, с обузданием инфляции. Политический авторитет Трампа может быть восстановлен, поскольку экономические страхи мягко уходят в прошлое. Однако, при изобилии процветания в землях и экономике, находящейся под контролем, Федеральная резервная система не видит необходимости снижать процентные ставки – едва ощутимый шепот среди победного фанфара.

Ни в одной из этих судеб Трамп не достигает двойной короны политической власти и снижения ставок. Поскольку, как обстоят дела, этим потребностям суждено вечно бороться в противостоянии.

Оракулы, которые определят судьбу.

Свитки, ещё не написанные, полные экономических откровений, которым ещё предстоит увидеть свет, станут арбитрами как пути Fed, так и политического продолжения Trump.

Индекс потребительских цен (CPI): Его снижение предвещает потенциальное снижение процентных ставок и окно возможностей, через которое Трамп может обрести политическое убежище. Его рост предвещает ограничения для Федеральной резервной системы и вызывает недовольство в адрес администрации.

Индекс цен производителей (PPI): Поскольку PPI является передовым показателем потребительских цен, его снижение предполагает умеренность будущего ИПЦ. И наоборот, рост PPI может сигнализировать о том, что бремя тарифов становится более значительным, влияя на экономику.

Занятость малиновая (NFP, данные по безработице): Рынок труда, демонстрирующий слабость, усиливает требования к ФРС о снижении ставок — хотя и за счет создания менее льстивого портрета правления Трампа. Стабильность в сфере занятости укрепляет позиции ФРС в ее осторожной и бдительной позиции.

Epilogue

Предсказания Федеральной резервной системы указывают на единственное снижение ставок к 2026 году. Ястребы среди её членов, такие как Полсон, осторожно предлагают проявить терпение, даже предполагая, что наступление такого времени следует отложить на вторую половину года. Тем не менее, рынки сохраняют свои позиции, непоколебимо веря в ожидании двух-трех снижений. Они считают, что неумолимая аура Трампа и предстоящая смена Повелла, несомненно, склонят ФРС к мягкому принятию смягчения.

Однако парадокс остается неприступным: инфляция, которая подтачивает политические основы Трампа, одновременно уменьшает его влияние на мандаты Федеральной резервной системы. Именно эта основа, на которой стоит или падает логика Федеральной резервной системы, и ищет Трамп для своей политической победы – двойственность, которая придаст его желаниям жестокий поворот.

В отчетливом эхе фразы ‘Это цены, глупец!’ кроется судьба Трампа, стражей нашего финансового будущего и тех, кто вкладывает свою веру в рынки. Ведь в конечном итоге именно данные об инфляции и занятости вынесут двойной вердикт – повлияют на путь процентных ставок и на разворачивающуюся драму ноябрьских выборов.

В глазах Трампа, приобретение как политического иммунитета, так и благоприятного тарифного режима может оказаться желанием слишком большим для выполнения даже самой щедрой из экономик.

Смотрите также

2026-01-05 06:04